Новости на Newstaraz.

Почему не работает денежный рынок

newstaraz.kz

«У одних банков очень много тенговой ликвидности, а у других нет», — отметил экономист.

Похожие статьи

В начале декабря Национальный банк, комментируя отмену заседания по денежно-кредитной политике, открыто заявил, что «в текущей ситуации денежный рынок Казахстана не выполняет свою ключевую роль». Своим мнением относительно сообщения со стороны регулятора с порталом LS поделился глава Центра макроэкономических исследований Олжас Худайбергенов.
— Олжас Абдумаликович, Нацбанк в своем сообщении относительно не работающего денежного рынка рассказал о действиях, направленных на устранение искажений между сегментами рынка. Не могли бы более популярно объяснить, о каких проблемах сейчас идет речь?
— Честно говоря, это довольно размытое объяснение. Поэтому необходимо дождаться более конкретных пояснений. Если речь идет об искажениях в части распределения тенговой ликвидности по банковскому сектору, то сейчас, когда канал РЕПО закрыт и процентные ставки взлетели, масштаб искажений только усиливается.
— Как правильно понимать утверждение регулятора о несбалансированности спроса и предложения тенговой ликвидности?
— Возможно, имеется в виду, что у одних банков очень много тенговой ликвидности, а у других нет. Соответственно, первые используют свои тенге для спекуляции на валютном и денежном рынках. Но дисбаланс устраняется просто – достаточно открыть канал РЕПО. К сожалению, он закрыт, именно поэтому ставки на денежном рынке взлетели выше прежних рекордов. При такой ситуации дисбаланс будет только усиливаться.
— Хотел бы затронуть упомянутые в сообщении «риски проведения арбитражных сделок на денежном и валютном рынках». Что это за операции? Можете описать?
— Вообще, сейчас есть два типа арбитражных сделок. Первый – когда ты берешь у Нацбанка по низкой ставке, а на следующий день даешь другому банку по более высокой. Это следствие точечного выделения денег Нацбанком. На самом деле надо давать деньги всем банкам, и тогда этот тип арбитражных сделок исчезнет.
Второй тип – когда занимаются деньги у Нацбанка и покупают валюту в расчете на дальнейшее падение тенге, которая в тенговом выражении дает супердоходность. Это будет продолжаться, пока Нацбанк не обеспечит прогнозируемость тенге.
Еще одной причиной этому является то, что банки сейчас не кредитуют из-за высокой долларизации депозитов и высоких ставок на денежном рынке. Следовательно, валютные спекуляции — фактически единственный способ зарабатывания денег в текущих условиях.
— Видите ли вы решение этих проблем и с какими рисками может в дальнейшем столкнуться регулятор?
— Текущая ситуация долго продолжаться не может, и свое логическое завершение оно будет иметь к весне 2016 года. Не буду описывать детали, так как не хочу вносить лепту в то, что будет происходить. Решение простое: восстановить действие ставки так, чтобы банки получали ликвидность, а также обеспечить прогнозируемость тенге.
— Является ли текущая ситуация с неработающим денежным рынком следствием политики Нацбанка по управлению курсом?
— Однозначно.
— Опишите сам механизм и побочные эффекты.
— Побочные эффекты наглядны: дальнейший рост долларизации, прекращение кредитования, взлет ставок на кредитном рынке и продолжение обесценивания тенге.
— Казахстанская фондовая биржа не так давно объявила об изменении графического интерфейса и механизма подачи заявок на валютном рынке в паре «доллар — тенге». Как вы расценивате этот шаг и позволит ли он добиться ожидаемых результатов?
— Это усиление регулирования, не имеющего ничего общего со свободным плаванием. Да и к тому же это не позволит решить текущие проблемы.
— В завершение хотелось бы затронуть тему повышения процентной ставки со стороны ФРС США. Каким видите вероятный сценарий влияния этого решения на отечественный фондовый рынок и нацвалюту?
— Все влияние ставки уже реализовалось до принятия решения. Собственно, это стандартный метод центробанков развитых стран, когда они заранее обсуждают свои решения. Этим они постепенно дают понять о высокой вероятности принятия решения, а потом уже принимается решение, когда все его ждут и формальность лишь закрепляет факт.
Поэтому само принятие уже особо ничего не меняет, так как все последствия реализовались до принятия решения. Теперь рынки больше ждут сигналов о том, как дальше будет двигаться ставка – сделает паузу или будет расти дальше. Если второй вариант – тренд усиления доллара, оттока капитала из развивающихся стран, падение цены на нефть будет лишь усиливаться.
Фото: neftegaz.kz

newstaraz.kz
Вам также могут понравиться

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.

newstaraz.kz

where to buy viagra buy generic 100mg viagra online
buy amoxicillin online can you buy amoxicillin over the counter
buy ivermectin online buy ivermectin for humans
viagra before and after photos how long does viagra last
buy viagra online where can i buy viagra
Translate »