Экономист Олжас Худайбергенов разъяснил продажу 3 миллиардов долларов на валютном рынке Казахстана, передает Tengrinews.kz. Об этом он написал на своей странице в Facebook.

«Сегодня Нацбанк опубликовал пресс-релиз, согласно которому теперь меняется схема продажи валюты из Нацфонда. Например, государство принимает решение о выделении денег из Нацфонда на антикризисные меры, скажем, в три миллиарда долларов. При старой схеме валюта продавалась Нацбанку, а Нацбанк эмитировал тенге, которые потом перечислял в Минфин. В новой схеме Нацфонд будет продавать валюту напрямую рынку», — написал Худайбергенов.

По мнению экономиста, «эта схема снимает любую популистскую критику, что якобы Нацбанк тратит резервы Нацфонда на интервенции, и тем самым повышает доверие к Нацбанку. Теперь будет видно, что трата средств Нацфонда объясняется исключительно решениями о трансферте средств из Национального фонда в бюджет», — считает экономист.

Вместе с тем, Худайбергенов добавил, что есть другое последствие. Если Нацфонд раньше получал тенге от эмиссии, то теперь он эти тенге получит от рынка. И тут, по мнению экономиста, есть два сценария:

Негативный — Нацбанк не участвует на валютном рынке, а рынок не имеет достаточной тенговой ликвидности, чтобы выкупить три миллиарда долларов. Тогда тенге начнет укрепляться, и после того, как Национальный фонд уйдет с рынка, то курс опять упадет. Возникают условия для «качелей», провоцирующих спекуляции. Тут надо отметить, что «качели» могут быть, даже если хватает ликвидности — банки могут играть на «понижение», заставляя Нацфонд дешево продавать доллары, а после его ухода «вернут» курс на место. Побочным следствием станет взлет ставок на рынке межбанковского кредитования и в последующем базовой ставки.

Второй сценарий положительный — Нацбанк участвует в торгах, выкупая валюту, которую не сможет «переварить» рынок. Нацбанк должен выкупить по курсу, чтобы не допускать укрепления тенге (укрепление после девальвации создает условия для качелей и спекуляций). «Это позволит Нацфонду «не продешевить», а Нацбанку сохранить стабильность курса и не допустить взлета процентных ставок.
Будем надеяться, что реализуется положительный сценарий!», — отметил в своем посте в Facebook Худайбергенов.